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05/10/2020 12:02

《融天納地-溫天納》10月股市宜謹慎

  《融天納地》因應9月底內房融資傳聞,內房板塊一度成為投資市場的焦點,從數據上,分
析A+H股133家主要上市房企的相關情況,截至今年中期報告數據,未達中央定下的三條紅
線指標的房企超過100家,佔比高達77%,其中三條全部踩中的房企數量佔比約35%。這
意味著大部分房企將面臨一定的降負債壓力,而伴隨著房企融資降速,房地產周期也會面臨下行
壓力,房企之間的分化也將會愈加明顯,投資者在充滿驚奇的十月份更需要倍加警惕。
 
  美國總統特朗普感染新冠肺炎,為10月驚奇展開序幕,若從歷史上角度看美國總統大選,
「十月驚奇」現象屢見不鮮,是福是禍?目前難以分曉。大家一直談論的「十月驚奇」,中外研
究機構曾多次分析,主要是指在大選前一個月突然爆出的可能改變選民想法、影響選舉結果的突
發事件。在這些事件中,不乏偶然或參選方刻意安排好時間爆出的新聞,也存在完全出於突發的
爆炸性事件。
 
  不少研究指出,「十月驚奇」往往包括參選另一方的負面新聞,故選民很容易受此影響而改
變投票意向。不過從歷史事件上去看,在「十月驚奇」中,遭受負面新聞衝擊,但最後依然勝選
成功的例子亦不在少數?!甘麦@奇」現象在美國大選前夕出現並不令人感到意外。從結果而言
,大選結果綜合了諸多因素與「十月驚奇」的結合影響,若「十月驚奇」與其他因素的作用相反
,且影響程度增加,便會在短時間內帶來選舉結果的逆轉(如2016年)。今年美國大選兩黨
競爭已經日趨白熱化,且雙方均尚未出現壓倒性優勢。若出現「十月驚奇」,可能會令到今年的
選舉結果更加難以掌握。
 
  「十月驚奇」會對市場造成何種影響?從歷史上幾次「十月驚奇」前後美國股市的表現來看
,事件發生後美股股價的變化並未呈現統一規律。然而,值得關注的是,歷次「十月驚奇」事件
對應的大選結束後,美股股價的變化則呈現出一定規律:若大選獲勝者為「十月驚奇」中的受益
方,則大選結束後美股一路上升;若大選獲勝者為「十月驚奇」中的受損方,則大選結束後美股
持續下跌。10月股市充滿變素,而未來疫情如何影響投票方式和投票結果的合法性,均會影響
地緣政治風險,投資者不可不防?!顿Y深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
 
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